乐鱼,中央经济工作会议前瞻四大看点不容错过

时间：2023-11-17

　　中心经济工作会议在12月召开，若何为2017年经济工作定调是本次会议重点。业界估计，2017年政策总基调可能还是“稳中求进”，政策以稳为主，宏不雅调控料继续采纳“积极财务、稳健货泉”组合。为不变经济增加、加速经济转型，2017年财税体系体例鼎新、投融资体系体例鼎新、供给侧等多范畴鼎新将有新行动和新冲破。

　　看点一：总基调料连结“稳中求进”

　　作为判定当前经济情势和定调第二年宏不雅经济政策最权势巨子的风向标——中心经济工作会议正在邻近。稳增加还将是此次中心经济工作会议的主题吗？从相干的高层会议亮相或能寻到一些千丝万缕。

　　11月15日，中共中心政治局常委、国务院总理李克强掌管召开座谈会，就做好经济成长和平易近生改良等工作听取相关专家、企业担任人的定见建议。会议上，李克强强调要做好经济工作，要落实新成长理念，不变和完美宏不雅政策，出力在巩固“稳”的根本上下工夫，多在积储“进”的气力上出实招，适度扩年夜总需求，出力推动供给侧布局性鼎新，加倍凸起提质增效，不竭扩年夜经济向好态势。

　　在2016年已接近尾声和年关中心工作会议行将召开的布景下，此次座谈会对将来经济的定调意义不凡，“稳和进”或依然是2017年经济的主题。阐发认为，来岁经济无望继续保持在6.5%至7%区间运转，但增速较本年可能略有回落。来岁政策总基调可能还是“稳中求进”，政策以稳为主，宏不雅调控料继续采纳“积极财务、稳健货泉”组合。供给侧鼎新、国企鼎新、财税体系体例鼎新等多范畴鼎新将有新行动和新冲破。

　　银河证券首席经济学家潘向东暗示，2017年宏不雅政策呈现较着调剂的可能性较小，财务政策仍将保持较为积极的程度，并适度加鼎力度。货泉政策转向总量宽松的可能性较低，仍将连结全体稳健中性、松紧适度的特点。这方面需斟酌到维稳汇率、美联储加息历程的掣肘，和按捺资产泡沫和提防经济金融风险等身分。

　　申万宏源首席宏不雅经济阐发师李慧勇暗示，连系国表里经济情势看，来岁经济的首要使命是保增加、防风险、促鼎新。在此布景下，宏不雅调控政策的总基调可能不会改变。货泉政策将存眷两风雅面：一是连结松紧适度的活动性，为经济增加供给所需资金的同时避免资金“脱实入虚”致使资产泡沫；二是人平易近币汇率总基调不会改变，来岁人平易近币汇率将在整体连结不变的同时，适度扩年夜波动区间。

　　看点二：供给侧鼎新打好“组合拳”

　　2016年召开的中心经济工作会议提出了五年夜使命，即去产能、去库存、去杠杆、降本钱、补短板。2016年是十三五开局之年，2016年的经济使命或贯串十三五一直，在供给侧布局性鼎新的年夜布景下，“三去一降一补”的使命并未画上句号，估计2017年这些使命还将延续。

　　海通首席经济学家李迅雷暗示，供给侧鼎新首要使命是“三去一降一补”，本年首要是在去产能、去库存方面推动，估计来岁将加年夜去杠杆力度。

　　2016年以来，钢铁煤炭去产能工作展开如火如荼。6月14日，财务部印发《工业企业布局调剂专项奖补资金治理法子》，鼓动勉励处所和中心企业尽迟到出煤炭、钢铁多余产能。按照《钢铁工业调剂进级计划(2016-2020年)》，将“去产能”列为重点使命之首，并提出到2020年，粗钢产能净削减1亿-1.5亿吨。煤炭方面，按照《关在煤炭行业化解多余产能实现脱困成长的定见》，力争用3到5年时候，退生产能5亿吨摆布、减量重组5亿吨摆布。

　　所以，2017年钢铁煤炭去产能使命还很是艰难。另外，去产能列表或将扩容，好比中国船舶业30%产能待去，将来多个部委将结合推出增进船舶企业吞并重组的配套政策，无望在财务和金融等多个方面赐与撑持。另外，国企鼎新的布景下，在电力、石油、自然气、铁路、平易近航、电信、兵工等范畴环绕去僵尸企业、去产能的全体思绪将继续进行。将来，去产能列表或将继续扩容。

　　值得存眷的是，去杠杆方面比来已发布政策文件，国务院赞成成立由发改委牵头的积极稳妥下降企业杠杆率工作部际联席会议轨制。李慧勇称，年末出台的这些政策将指引来岁工作。来岁在债转股、去杠杆方面可能会有较年夜冲破，也会有更多市场化法子出台。估计会有更多资产治理公司介入到债权重整历程中。

　　对二级市场上来讲，机构认为去产能的推动将致使资产价钱的上涨，重点存眷资本类个股，若有色、煤炭中的驰宏锌锗、冀中能源、金岭矿业等。不外资本品类个股跟商品期货走势相干度较高，是以还需紧密亲密跟踪响应商品期货的走势。另外一方面，上游资本品价钱的上涨会慢慢传导至中下流，因为本钱的爬升中游行业产物的提价压力会慢慢闪现，而个股方面也可能随之跌价效应而有所表示。

　　看点三：无望继续对峙适度扩年夜总需求

　　还1个月摆布的时候，2016年全年经济数据将发布，今朝各年夜机构的支流猜测不雅点认为，本年全年经济增速还是6.7%摆布，2017年经济增速应当在6.5%摆布。这显示出行业机构对来岁经济走势虽然观点纷歧，但认定来岁经济将继续放慢是共鸣。在此布景下，机构认为，来岁仍可能会保持适度扩年夜总需求，投资、消费、出口这三驾马车仍需要阐扬感化。

　　10月28日，中心政治局会议提出，要巩固投资有所企稳态势，鞭策消费安稳增加，增进对外商业改良。上述三年夜需求呈现了一些新环境：好比外贸仍低迷，消费增速由于汽车刺激效应消逝在10月变慢，投资则呈现了全体放慢，可是呈现了国企投资快、平易近企投资慢，制造业投资慢，房地产投资快的布局性转变。

　　数据显示，10月全国出口11858亿元，降落3.2%，降幅比上月收窄2.4个百分点。社会消费品零售额增速为10%，低在9月的10.7%增速。1-10月固定资产投资增速为8.3%，比拟1-7月、1-8月的8.1%增速，略有好转。

　　业界人士暗示，为不变经济增速，来岁需要继续适度扩年夜需求，投资、消费、出口都要继续抓。投资要更多投向新兴财产、平易近生、公共办事和根本举措措施短板。消费政策，要更增进办事消费，提高工业消费品的质量和程度，进一步改良消费情况。出口政策，要增进加工商业转移和进级，更多撑持办事商业出口。

　　中国社科院数目所研究员沈利生指出，要增进消费快速增加，焦点仍是要提高中西部低收入群体收入程度，这方面仍需要加年夜财务收入。

　　看点四：将按捺资产泡沫提防金融风险

　　11月28日，中心政治局召开会议，继7月26日年中会议后，政治局会议第二次公然亮相“按捺资产泡沫”。提到按捺资产泡沫，首当其冲的即是房地产行业。假如说2015年去泡沫焦点是股市，2016年即是房地产，而这类趋向还将延续到2017年。

　　自本年9月30日至今，楼市调控显现了清楚的海浪态势，呈现三波调控政策。从调控的密度、力度来看，若房价有任何松动，按捺泡沫这一战将延续到2017年。从高层亮相亦可看出，控房价、按捺泡沫的决心非常果断，乃至高在去库存的使命。而一二线控房价、强调控也将有助在三四线去库存使命。所以估计2017年，按捺资产泡沫或抑房价代替或与去库存并提。

　　阐发认为，按捺资产泡沫除限购调控等政策外，首要就是货泉市场的影响了。估计在此基调下，来岁货泉政策不会过在宽松。从全球来看，今朝市场仿佛已进入一个活动性的拐点，后期很难再次呈现洪流浇灌式的放水。

　　海通证券首席宏不雅阐发师姜超称，从四时度最先，中国的政策重心已从稳增加转向防风险和促鼎新，前期经济下行压力较年夜，所以放松地产不变了增加，在增加企稳以后，房地产已完成了本身的汗青任务。而治理层也意想到地产泡沫后面的庞大风险，特别是汇率风险，所以明白提出��APP“按捺资产泡沫、提防金融风险”，是以这一轮的地产调控应当是史无前例的，会下决心按捺投契需求、节制房价上涨，并且同时最先加速国企鼎新的力度。

　　年夜数据：会议召开时代A股上涨几率逾7成

　　中心经济工作会议将在12月进行，届时，高层将对来岁经济工作定调。从近3年的中心经济工作会议来看，主题都离不开“稳中求进”，其大旨可总结为稳增加。但是，在国内经济仍面对下行压力和国外经济情况不肯定的环境下，一些经济学家建议斟酌恰当下调来岁经济增加预期方针，为去杠杆、调布局等腾挪空间。

　　从二级市场上看，每一年的政策主线题材炒作一向是A股一道靓丽风光线，同时在此时代股指则具有必然的维稳需求。从汗青上来看，每逢主要会议时代，A股呈现年夜跌的概率都较低，持久以来就构成了我们A股市场独有的会议维稳行情。

　　按照数据统计我们能够发觉，比来的18年中心经济工作会议召开时代，年夜盘71%的几率实现上涨；而在会议召开后5日则有65%的几率上涨。也就意味着下个月中心经济工作会议会中和会后股指大要率翻红。

　　历届中心经济工作会议时代和会后沪指表示

历届中央经济工作会议期间及会后沪指表现